1、价格解读--春节期间，地缘扰动下油价偏强运行
【油价回顾】今年春节假期期间国际原油期货价格震荡上涨，市场持续关注美伊核协议谈判的进展。截止2月20日，WTI原油即期合约收盘下跌0.04美元/桶，跌幅0.06%。布伦特原油即期合约收盘上涨0.1美元/桶，涨幅0.14%。
【化工板块】2026年1月受供需趋紧、原料上涨及市场情绪偏强带动，化工品价格与价差同步扩大，其中丁二烯、PDH、尿素、PTA表现突出。
2、国内动态--中石油500亿巨资项目落地通州湾、万华化学增资加码碳二产业链
首先，我们先来梳理一下春节期间九大炼化公司近期股价整体表现。整体来看，近一周股价均上涨，近一月则出现分化，民营炼化表现略有差异。
中石油500亿巨资项目落地通州湾
近日，中石油总投资500亿元的蓝海新材料项目落地通州湾，该项目为亚洲单体最大，将打造世界级高端化工新材料基地，承载南通相关产业战略需求。
万华化学增资加码碳二产业链
万华化学公告，拟以自有及自筹资金向全资子公司万华化学集团（烟台）烯烃有限公司增资190.86亿元。本次增资包括145.86亿元乙烯一体化资产与45亿元债权，用于将碳二产业集中至同一法人主体运营，提升管控效率与产业链竞争力。
巴斯夫与国轩高科签署固态电池合作备忘录，共研下一代动力电池技术
国轩高科与巴斯夫在合肥签署战略合作备忘录，共同开发下一代固态电池技术。此次合作将充分整合双方在材料创新与电池研发领域的核心优势，标志着国轩高科在下一代固态电池赛道的布局迈向规模化、系统化新阶段。
中国燃气与宁德时代签署战略合作协议携手推进绿色能源转型
近日，中国燃气控股有限公司与宁德时代新能源科技股份有限公司签署战略合作协议。根据协议，双方将发挥各自优势，共同赋能国家“双碳”战略，实现能源领域的技术协同与可持续发展。
3、国际动态--2026原油增产非洲南美主导、阿克苏诺贝尔净利大增 壳牌化工业务持续亏损
2026原油增产非洲南美主导
近日，标普全球能源CERA数据发布的2026年原油行业报告显示，2026年全球八大待投产油田开发项目，将为原油市场新增逾45万桶/日供应量。其中非洲与南美洲成为绝对主力，美国、中东增量有限，且新增产能集中于非OPEC+国家，以海上及深水项目为主。
阿克苏诺贝尔净利大增 壳牌化工业务持续亏损
阿克苏诺贝尔2025年全年销售额101.58亿欧元（约822.44亿元人民币），同比下降5%，归母净利润6.35亿欧元，同比大增17.16%，中国区装饰漆销量实现增长；壳牌2025财年化工业务调整后亏损扩大至11.2亿美元，已连续四年、六个季度录得调整后亏损，其中第四季度亏损5.89亿美元，业绩低迷主因是化工业务利润率下滑，公司表示2026年将把修复与重新定位化工业务作为重中之重。
低油价或将导致美国独立页岩油公司破产
据报道，虽然道达尔能源和沙特阿美等油气公司预计人工智能数据中心的能源需求将支撑油价下限，但美国能源信息署（EIA）与部分金融机构认为，2026年油价或将出现大幅下跌。如果WTI价格在2026年连续两个季度以上低于每桶49.35美元~50.17美元，美国页岩油行业的独立生产商将纷纷破产。
4、政策聚焦--《石化化工行业存在供大于需风险的产品清单（2025年版）》发布
《石化化工行业存在供大于需风险的产品清单（2025年版）》发布
近日，工信部转载《石化化工行业存在供大于需风险的产品清单（2025 年版）》，经研判，15个产品存在产能过剩风险：环氧丙烷、环氧氯丙烷、丙烯腈等12个产品为高风险，聚丙烯、纯碱、钛白粉3个产品为较高风险，提醒企业高度重视。
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